Jianrui kann aus der Schuldenkrise ausbrechen, der Nettogewinn sank im ersten Quartal um 255,86%

Mit der Intensivierung der Power-Battery-Unternehmen hat sich die Power-Battery-Branche immer mehr konzentriert, der Wettbewerb der Unternehmen hat sich verschärft, und auch die Top-20-Unternehmen mit installierter Kapazität haben große Veränderungen erfahren, und sogar einige Unternehmen sind aus der Rangliste herausgefallen. Letztes Jahr war Wotema Dritter in der Liste und verschwand im März von den Top 20. Am 20. April gab Kennedy eine Ankündigung zur Leistungskorrektur heraus, wonach der Nettoverlust des Unternehmens, der den Aktionären börsennotierter Unternehmen zuzurechnen ist, im Jahr 2017 3,689 Milliarden Yuan betrug. Am 28. Februar war diese Zahl von 522 Millionen Yuan noch profitabel. Der Hauptgrund für die Leistungsänderung ist, dass das Unternehmen den durch die Akquisition von Wotema generierten Goodwill vollständig berechnet hat. Zuvor erwarb Kennedy Energy das gesamte Eigenkapital des Shenzhener Batterieherstellers Wotema für 5,2 Milliarden Yuan, was einen enormen Goodwill darstellt und 4,613 Milliarden Yuan erreicht. In der Folge führten die rasche Expansion von Waterhorse und die langsame Rendite der Forderungen vor einigen Monaten zum Zusammenbruch der Kapitalkette und zum Ausbruch der Schuldenkrise.

In der Ankündigung des ersten Quartals 2018 gab Kennedy Power bekannt, dass das Gesamtbetriebsergebnis des Unternehmens 1,1,1,662,190 Yuan betrug, ein Rückgang von 59,88 Yuan gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der den Aktionären des Unternehmens zuzurechnende Nettogewinn betrug 31.916,57 Millionen Yuan, ein Rückgang von 255,86 Yuan gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug -0,13 Yuan, ein Rückgang um 230 Yuan.

Gründe für die großen Verluste des Unternehmens:

Da die Betriebsrate des Unternehmens nur etwa 20% beträgt, sind Produktionskapazität und Ertrag erheblich gesunken, aber die Fixkosten des Betriebs können nicht gesenkt werden. Beispielsweise sind die Abschreibungen des Unternehmens auf Sachanlagen, die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, die Personalausgaben und die Mietgebühren relativ fest und nehmen mit dem Rückgang des Geschäftsvolumens nicht ab.

Im Jahr 2017 erhielt das Unternehmen eine große Anzahl von Krediten von Banken und anderen Finanzinstituten, und die Finanzierungskosten waren relativ hoch. Im ersten Quartal 2018 brach die Schuldenkrise des Unternehmens aus, der Kredit der Bank wurde weiter reduziert, die Schwierigkeit der Finanzierung durch Banken und andere Finanzinstitute nahm zu und die Kosten stiegen weiter an. Das Unternehmen konnte keine Mittel mit relativ geringen Finanzierungskosten über den Primärmarkt für Aktien und Anleihen beschaffen, um diese Schwierigkeit zu lösen. Dadurch blieben die Finanzierungskosten hoch und die Finanzkosten sind im Vergleich zum Vorjahreszeitraum erheblich gestiegen.

Gemäß der Bilanzierungs- und Bewertungsmethode für Forderungen des Unternehmens wird die Rückstellung für uneinbringliche Forderungen nach der Methode der Alterungsanalyse erhöht, wodurch der Gewinn verringert wird.

Im ersten Quartal 2018 ging der Batterieverkauf des Unternehmens an die Fahrzeugfabrik zurück. Der Umsatz resultierte hauptsächlich aus der Nutzung des vorhandenen Lagerbestands durch das Unternehmen zum Verkauf an Lieferanten, um das Schuldenproblem zu lösen und damit die Bildung der Verbindlichkeiten des Unternehmens auszugleichen. Dieser Teil des Inventars umfasst neben Batterien auch Elektrokerne und andere Rohstoffe. Im Vergleich zu früheren Verkäufen ist die Bruttogewinnrate von durchschnittlich 28% im Jahr 2017 auf rund 18,93% deutlich gesunken, und die Bruttogewinnrate ist stark gesunken.

In Zukunft wird das Unternehmen einerseits seine Schulden durch Umschuldung reduzieren und aktiv die Einführung strategischer Investoren fördern, um Kapitalzuflüsse anzuziehen. Auf operativer Ebene wird das Unternehmen auch den Energiespeichermarkt und den Drei-Yuan-Lithiumbatteriemarkt aktiv einsetzen, um neue Wachstumsimpulse für die Geschäftsentwicklung des Unternehmens zu setzen.

Gleichzeitig analysierte Jianrui mit Ausbruch der Schuldenkrise die möglichen operationellen Risiken (branchenbezogene Auszüge):

Politische Risiken: Am 13. Februar 2018 haben die vier Ministerien und Kommissionen gemeinsam das "Rundschreiben zur Anpassung und Verbesserung der Politik der Finanzsubventionen für die Förderung und Anwendung neuer Energiefahrzeuge" (im Folgenden als "Bekanntmachung" bezeichnet) herausgegeben die neue Subventionspolitik für Energiefahrzeuge für 2018. Die Bekanntmachung wird vom 12. Februar 2018 an umgesetzt und ist eine Übergangszeit vom 12. Februar 2018 bis zum 11. Juni 2018. Während der Übergangszeit gelten die neuen Energie-Personenkraftwagen und der neue Energie-Passagier Fahrzeuge auf der Liste werden gemäß der Mitteilung der Entwicklungs- und Reformkommission des Ministeriums für Wissenschaft und Technologie des Finanzministeriums über die Anpassung der Politik der Finanzsubventionen für die Förderung und Anwendung neuer Fahrzeuge mit dem 0,7-fachen des entsprechenden Standards subventioniert Energiefahrzeuge "(Nr. 958). Neue Energie-Lkw und Spezialfahrzeuge werden um das 0,4-fache subventioniert, und die Subventionsstandards für Brennstoffzellenfahrzeuge bleiben unverändert. Die Umsetzung dieser Richtlinie wird dazu beitragen, die Entwicklung neuer Energiefahrzeuge in die High-End-Richtung mit hoher Kilometerleistung und hoher Energiedichte zu lenken. 120 Wh / kg sind zum Einstiegsstandard für akkus geworden. Gegenwärtig kann die Energiedichte der drei von Wotema entwickelten Lithiumeisenphosphat-Leistungsbatterien 32700-6,5 Ah, 7,0 Ah, 7,3 Ah bis zu 135 Wh / kg erreichen, und alle wurden nacheinander in Produktion genommen. In Zukunft werden auch weiterhin Lithiumbatterieprodukte mit einer Systemenergiedichte von 140 Wh / kg oder mehr entwickelt. Es besteht jedoch Unsicherheit darüber, ob die F & E-Ziele des Unternehmens erfolgreich erreicht werden können. Wenn die Energiedichte der Energiezelle und andere von Wotema in Zukunft entwickelte Leistungsindikatoren nicht den Anforderungen der höchsten staatlichen Subvention entsprechen, besteht für Wotema das Risiko einer Unternehmensfortführung.

Schuldenrisiko: Im März 2018 beliefen sich die Hauptverbindlichkeiten des Unternehmens auf 21,238 Milliarden Yuan, davon 1009 Milliarden Yuan an Verbindlichkeiten, 2.221 Milliarden Yuan an Verbindlichkeiten, 5,474 Milliarden Yuan an Bankdarlehen, 2,593 Milliarden Yuan an langfristigen Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing und Darlehen von nichtfinanziellen Instituten in Höhe von 332 Milliarden Yuan. Die Aktionäre liehen sich 1,59 Milliarden Yuan. Die überfälligen Schulden des Unternehmens in Höhe von 1,998 Milliarden Yuan, hauptsächlich für zu zahlende Rechnungen und Bankdarlehen, sind Forderungen von Gläubigern ausgesetzt, und das Unternehmen ist mit Rückzahlungsrisiken konfrontiert. Wenn das Unternehmen keine Mittel zur Rückzahlung seiner Zahlungsrückstände aufbringen kann, hat dies größere Auswirkungen auf den täglichen Betrieb des Unternehmens.

Forderungsrisiko: In den letzten Jahren ist das Geschäftsvolumen von Wotema mit der rasanten Entwicklung der neuen Energie-Automobilindustrie weiter gewachsen, was zu einem deutlichen Anstieg der Forderungen geführt hat. Zum 31. Dezember 2017 belief sich die Nettoforderung von Wotema auf 8,293 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 177,20 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Obwohl die nachgelagerten Kunden von Wotema überwiegend bekannte inländische Fahrzeughersteller sind, ist die Kapitalstärke stark und die Kreditlage gut, aber die Renditsituation ist nicht gut. Der Cashflow der nachgeschalteten Kunden ist knapp und die Zahlung schwierig, und das Unternehmen wird Forderungen haben. Kann das Risiko nicht zurückgeben.

Cashflow-Risiko: Der Cashflow ist das erste Element der Produktions- und Betriebsaktivitäten des Unternehmens. Nur wenn Unternehmen über ausreichend Bargeld verfügen, können sie die Produktions- und Arbeitsmittel vom Markt beziehen und die notwendigen Wertbedingungen schaffen. Die Energiebatterieindustrie hat aufgrund ihrer weit verbreiteten "langen Rechnungslaufzeit" und des verzögerten Erwerbs von Subventionen einen schlechten Cashflow in der gesamten Branche verursacht. Die aktuelle Schuldenkrise des Unternehmens ist auch auf Cashflow-Probleme zurückzuführen, die dazu geführt haben, dass das Betriebskapital des Unternehmens nicht normal umgesetzt wurde. Wenn das Unternehmen das Cashflow-Problem in Zukunft nicht durch eine Stärkung des Cashflow-Managements lösen kann, besteht für das Unternehmen das Risiko einer weiteren Verschlechterung seiner Schulden.

Das Risiko des Unternehmens, die normale Produktion und den Fortbestand des Unternehmens aufrechtzuerhalten: die Schuldenkrise des Unternehmens aufgrund der Unfähigkeit, die Zahlungsrückstände und Kredite von Lieferanten von Finanzinstituten wie Banken zurückzuzahlen, und die derzeitige Umschuldung, um einen Teil der Zahlungsrückstände zurückzuzahlen, an die normale Produktion und Das Management von Unternehmen hatte ebenfalls Auswirkungen. Ende März 2018 lag die Betriebsrate des Unternehmens bei etwa 20%, einige Produktionstöchter wurden ausgesetzt und die Materialnachfrage wurde reduziert. Gleichzeitig sind die Zahlungsbedingungen der Lieferanten strenger als zuvor. Unter der Bedingung der vollständigen Zahlung kann die normale Versorgung aufrechterhalten werden. Wenn das Unternehmen die finanziellen Probleme nicht lösen kann, besteht ein Risiko für die Aufrechterhaltung der normalen Produktion und des kontinuierlichen Betriebs des Unternehmens.

Einzelrisiko des Produkts: Wotema hat immer den technischen Weg der Lithiumeisenphosphat-Kraftzelle eingeschlagen. Die entwickelte Lithiumeisenphosphat-Kraftzelle zeichnet sich durch hohe Sicherheit, schnelles Laden, Niedertemperaturbeständigkeit und lange Lebensdauer aus. Im Jahr 2017 wurden 32700-6,5 Ah, 7,0 Ah und 7,3 Ah auf der Basis von 32650-6,0 Ah entwickelt. Die einzelne Energiedichte erreichte 150 Wh / kg, 160 Wh / kg bzw. 165 Wh / kg. Der Lebenszyklus überschreitet das 4.000-fache. Die jüngste Subventionspolitik, die Anfang 2018 eingeführt wurde, bevorzugt jedoch eindeutig Batterieprodukte mit hoher Energiedichte. Der Anteil von lithium-ionen-batterien am Markt hat zugenommen. Nach Angaben von GGII wurden 2017 in China drei neue Energie-Pkw-Batterien installiert. lithium-batterien entfielen 76 <UNK>. Zum Ende des Berichtszeitraums verfügte Wotema nicht über ternäre Lithiumbatterieprodukte. Wenn Wotema künftig nicht rechtzeitig ternäre Lithiumbatterieprodukte entwickelt und auf den Markt bringt, besteht das Risiko, dass das Unternehmen den Veränderungen in der Branche aufgrund eines einzigen Produkts nicht standhalten kann.

Das Risiko eines verstärkten Wettbewerbs auf dem Markt: Mit der rasanten Entwicklung neuer Energiefahrzeuge haben auch die Hersteller von Kraftbatterien begonnen, die Produktion auszuweiten, und internationale Batterieriesen haben in den chinesischen Markt investiert, der Wettbewerb in der Kraftbatterieindustrie hat sich weiter verschärft und die industrielle Konzentration hat zugenommen erhöht. Laut der von GGII veröffentlichten Statistik der "New Energy Automobile Industry Chain Database" beträgt die installierte Gesamtkapazität neuer Energiebatterien für Kraftfahrzeuge in China im Jahr 2017 etwa 36,4 GWh, wovon insgesamt zehn Batterieunternehmen installiert sind Gesamtleistung erreicht 26,81 GWh, für die insgesamt 74 Buchhaltung <UNK>. Es ist ersichtlich, dass die Top-Hersteller von Power-Batterien den Markt dominiert haben. Mit der Einführung der neuen Politik der Subventionierung neuer Energiefahrzeuge im Jahr 2018 werden die Erhöhung der Energiedichte von Kraftbatterien und die Erhöhung des Kilometerbedarfs neuer Energiefahrzeuge zu einer weiteren Erhöhung der Marktkonzentration führen. Wenn Wotema den kontinuierlichen technologischen Fortschritt nicht aufrechterhalten und die Anforderungen erfüllen kann, um in Zukunft die höchste Subventionspolitik des Landes zu erreichen, während der Markt kräftig erweitert, die Marktposition gefestigt und verbessert wird, besteht das Risiko eines verstärkten Wettbewerbs in der Branche und das Gewinnniveau wird sinken.

Betriebsprojektionen:

Der kumulierte Nettogewinn vom Jahresbeginn bis zum Ende des nächsten Berichtszeitraums wird voraussichtlich ein Verlust sein: 2017 hat das Unternehmen Kredite bei Finanzinstituten wie Banken aufgenommen und hatte relativ hohe Finanzierungskosten. Im ersten Quartal 2018 brach die Schuldenkrise des Unternehmens aus und die Kreditvergabe an Banken ging weiter zurück. Die Schwierigkeit der Finanzierung durch Finanzinstitute wie Banken hat zugenommen und die Kosten sind weiter gestiegen. Unternehmen waren jedoch nicht in der Lage, über den Primärmarkt für Aktien und Anleihen Mittel mit relativ geringen Finanzierungskosten zu erhalten, um diese Schwierigkeit zu lösen, was zu hohen Finanzierungskosten und Finanzkosten führte. Der gleiche Zeitraum nahm deutlich zu. Zum Ende dieses Berichtszeitraums betrug die Betriebsrate des Unternehmens nur etwa 20%, die Produktionskapazität und das Ergebnis gingen deutlich zurück, während die Fixkosten des Betriebs nicht gesenkt werden konnten, was zu einem größeren Nettogewinnverlust im ersten Quartal des Jahres führte die Firma. Wenn das Unternehmen das aktuelle Schuldenproblem nicht lösen und die Verkaufs- und Eröffnungsraten verbessern kann, besteht weiterhin das Risiko, dass sich das Unternehmen vom Jahresanfang bis zum Ende des nächsten Berichtszeitraums nicht erholen kann.

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