Lithiumbatteriemarkt heißer Kobaltriese wer mit der Front?

2017 werden lithiumbatterien die heißeste neue Energieautobranche sein, während das schillerndste Nichtkobalt in der Lithiumbatterieindustrie sein wird.

Im Bereich der Leistungslithiumbatterien werden ternäre Materialien im Vergleich zu anderen Materialien aufgrund ihrer umfassenden Vorteile in Bezug auf Energiedichte, Kosten, Sicherheit und Stabilität von immer mehr Batterieherstellern eingesetzt. In ternären Materialien wie Lithium-Nickel-Kobalt-Mangansäure und Lithium-Nickel-Kobaltaluminat beträgt die Menge an verwendetem Kobalt normalerweise ein Drittel, so dass die Nachfrage nach Kobaltmaterialien plötzlich gestiegen ist.

Seit der Finanzkrise sind die Preise für Nichteisenmetalle wie Kupfer und Nickel gefallen. Infolgedessen haben viele Bergbaugiganten auf der ganzen Welt Minen geschlossen und die Produktion reduziert. Die Kobaltproduktion als Kupfer, Nickel und andere damit verbundene Mineralien ist ebenfalls betroffen. Obwohl sich die Preise für Nichteisenmetalle wie Kupfer seit 2016 erholt haben, hat die Minenproduktion nicht wesentlich zugenommen, was auch dazu geführt hat, dass das Wachstum des Kobaltangebots nicht mit dem Nachfragewachstum Schritt halten konnte und in einem engen Gleichgewicht oder sogar kurz war liefern. Die Kobaltpreise sind ebenfalls gestiegen und haben sogar den hohen Preis von 600.000 Yuan pro Tonne zu Beginn dieses Jahres durchbrochen, mehr als das Dreifache des Tiefpunkts.

Betroffen davon ist auch die Leistung von Unternehmen, die mit Kobalt in Verbindung stehen, gestiegen, sie haben sich verdoppelt oder sogar vervielfacht, und auch der Nettogewinn ist der gleiche. Es ist nicht ungewöhnlich, dass sich Aktien verdoppeln oder sogar verdoppeln, wobei die Aktienkurse steigen. Kobalt ist somit zu einem Hot Spot geworden, und viele Unternehmen konkurrieren um das Layout.

Die Ruhe und Gelassenheit des Kobaltriesen

Laut Statistiken des United States Geological Survey (USGS) liegen die globalen Kobaltreserven bei fast 7 Millionen Tonnen, und ihre geografische Verteilung ist sehr ungleichmäßig. Sie konzentrieren sich hauptsächlich auf die Demokratische Republik Kongo, Australien, Kuba, die Philippinen, Kanada, Russland, Sambia, Neukaledonien und andere Orte. Etwa 78% der weltweiten Kobaltreserven; Unter ihnen liegen die Kobaltreserven im Kongo bei 3,4 Millionen Tonnen, was 48.000 Kobaltreserven weltweit entspricht und weltweit an erster Stelle steht. China ist ein Land mit einem Mangel an Kobaltressourcen, mit nur 80.000 Tonnen, was 1,1 Tonnen entspricht.

Daher ist die Luoyang-Molybdän-Industrie zweifellos führend in diesem Kampf um Kobalt-Ressourcen, die in der Demokratischen Republik Kongo mehr Kobalt-Ressourcen erhalten können.

Absoluter Riese: Luoyang Moly Industry

Wenn es um Kobalt geht, müssen zwei Giganten erwähnt werden: einer ist der internationale Riese Glencore und der andere ist der heimische Riese Luoyang Molybdänindustrie. Als einer der zweitgrößten Kobaltgiganten der Welt nach Glencore hat Luoyang Molybdän aufgrund seiner zwei Akquisitionen weniger als zwei Jahre gedauert: Mai 2016. Luoyang Moly Co., Ltd. erwarb Freeport-McMoRanDRChildingsLtd, das von PDK für 2,65 Milliarden US-Dollar gehalten wird . (FMDRC) 100 Aktien, wodurch das Eigenkapital von TFoldingsLimited (TFHL) und erhielt 70 <UNK>. Diese Akquisition ermöglichte es Luoyang Moly Industry, indirekt das Eigenkapital von TenkeFungurumumingS zu halten. A. (TFM) 56 <UNK> im Gebiet des Kongo; Im April 2017 abgeschlossen Luoyang Moly Industrie den Erwerb von Aktien durch TFHL30 LundinMiningCorporation durch BHR gehalten, wodurch indirekt das Interesse des TFM24 <UNK> zu erhalten. An diesem Punkt hält die Luoyang Moly Industrie indirekt das Eigenkapital der Modul TFM80 <UNK>.

TFM ist die größte Kupferkobaltmine in der Demokratischen Republik Kongo und verfügt über mehr als 28 Millionen Tonnen Kupfer und 3 Millionen Tonnen Kobalt. Mit TFM erhielt Luoyang Moly nach Glencore die zweitgrößte Menge an Kobaltressourcen. Laut Finanzberichten verfügt Luoyang Moly derzeit über eine Kobaltressource, die 2,282 Millionen Tonnen Kobaltmetall entspricht (siehe Tabelle 1).

Im Jahr 2017 wurden Kobaltprodukte dank eines deutlichen Anstiegs der Kobaltproduktion (siehe Tabelle 2) und hoher Preise zu einer wichtigen Einnahmequelle für die Luoyang-Molybdänindustrie. Im Jahr 2017 erzielte die Luoyang Molybdänindustrie einen Geschäftsumsatz von 2,448 Mrd. RMB, was einer Steigerung von 247,47 Mio. RMB gegenüber dem Vorjahr entspricht. Davon erreichte das Betriebsergebnis von Kupfer- und Kobaltprodukten 138,45 Mrd. RMB, was einer Steigerung von 57,33 Mrd. RMB entspricht 38,69 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr; Das Hauptgeschäft erzielte einen Bruttogewinn von 8,95 Milliarden Yuan, wovon der Bruttogewinn von Kupfer- und Kobaltprodukten 5,542 Milliarden Yuan erreichte, was 62,23 Milliarden Yuan entspricht (siehe Tabelle 3). Der Nettogewinn der Aktionäre börsennotierter Unternehmen betrug 2,728 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 17,332 Yuan gegenüber dem Vorjahr. Es ist daher ersichtlich, dass Kobaltprodukte die Haupteinnahme- und Gewinnquelle für die Luoyang Molybdänindustrie geworden sind, was einen großen Einfluss auf das Betriebsergebnis und die Gewinne der Luoyang Molybdänindustrie hat.

Im Jahr 2018 lag die budgetierte Kobaltmetallproduktion der TFM-Kupfer-Kobalt-Mine zwischen 16.000 und 17,5 Millionen Tonnen, was ungefähr der von 2017 entspricht. Offensichtlich hat die Luoyang-Molybdän-Industrie keinen Plan zur Ausweitung der Produktion.

Der alte Riese: Jinchuan International

Jinchuan International ist ein in Hongkong gelistetes Unternehmen für die Entwicklung und Verwaltung von Bodenschätzen. Es entwickelt und betreibt hauptsächlich Kupfer- und Kobaltmineralien. Das Kernvermögen von Jinchuan International befindet sich im Kongo und in Sambia. Es gibt 8 Minen mit hochwertigen Kupfer- und Kobaltminen und 362.000 Tonnen Kobaltmetallressourcen (siehe Tabelle 4).

Laut Performance Express ist die internationale Leistung von Jinchuan im Jahr 2017 erheblich gewachsen. Im Jahr 2017 betrug das Betriebsergebnis 549 Mio. USD, eine Steigerung von 50,5% gegenüber 365 Mio. USD im Jahr 2016; Unter ihnen erreichte der Umsatz mit Bodenschätzen 449 Millionen US-Dollar, eine Steigerung von 71% gegenüber dem Vorjahr. Unter ihnen stieg Kobalt Einkommen am meisten und erreichte 221 <UNK>. Dies ist hauptsächlich auf den deutlichen Anstieg des Verkaufsvolumens und der Verkaufspreise zurückzuführen (siehe Tabelle 5).

Derzeit verfügt Jinchuan International über eine jährliche Produktionskapazität von 80.000 Tonnen Kupfer und 10.000 Tonnen Kobalt. Die Kobaltproduktion befindet sich hauptsächlich in der Ruashi-Mine, während die Musonoi-Mine im Bau ist und die Kobaltproduktionskapazität in den nächsten Jahren voraussichtlich erheblich zunehmen wird.

Unsichtbarer Riese: China Railway

In den letzten Jahren hat China Railway auf Diversifizierung gedrängt und auch hervorragende Ergebnisse erzielt. Im Jahr 2017 erzielte die Mineralressourcenplatte von China Railway einen Umsatz von 4,085 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 65,44 Milliarden Yuan gegenüber dem Vorjahr. Die Bruttomarge betrug 44,91 Prozent, eine Steigerung von 21,19 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr (siehe Tabelle VI).

Obwohl es leicht zu ignorieren ist, hat sich China Railway zu einer nicht zu vernachlässigenden Kraft in der Kobaltindustrie entwickelt. Laut Finanzberichten beliefen sich die Metallressourcen / -reserven von China Railway zum 31. Dezember 2017 auf 28,8 Millionen Tonnen (siehe Tabelle 7).

Zwar ist der Rohstoffsektor im Vergleich zu Chinas massiver Kapazität (693,3 Milliarden US-Dollar Umsatz im Jahr 2017) immer noch klein, doch können seine Auswirkungen auf die Kobaltindustrie nicht ignoriert werden. Dem Finanzbericht zufolge wurden alle drei Kobaltminen entsprechend der geplanten Produktionskapazität in Betrieb genommen, und es ist nicht geplant, die Produktion zu erweitern.

"Alternativer" Riese: Grünes Amerika

Als führendes Unternehmen auf dem Gebiet des Recyclings von Hausmüllbatterien hat GEM eine andere Stärke der Kobaltressourcen nachgewiesen. Laut dem Finanzbericht hat GEM eine Industriekette mit großen Zyklen von Altbatterien und Leistungsbatterien, eine Kettalt-Nickel-Wolfram-Ressourcenrückgewinnungs- und Hartlegierungs-Industriekette, eine Industriekette für das Recycling von Elektronikschrott, eine Industriekette für die umfassende Nutzung von Altabfällen, Abfallreste, Abfallschlamm, Abwasserrecycling Verwenden Sie die fünf großen Industrieketten wie die Industriekette, um jährlich mehr als 3 Millionen Tonnen Abfall zu verarbeiten und 25 Arten knapper Ressourcen wie Kobalt, Nickel, Kupfer, Wolfram, Gold, Silber zu recyceln. Palladium, Rhodium, Ruthenium und Seltene Erden sowie ultrafeines Pulver. Eine Vielzahl von High-Tech-Produkten wie Power-Batteriematerialien und Materialien für Fahrzeuge mit neuer Energie, Kunststoff-Holzprofile usw. bildeten eine vollständige industrielle Kette des Recyclings seltener Metallressourcen.

Im Jahr 2017 haben Produktion und Vertrieb von GEM-bezogenen Produkten erheblich zugenommen (siehe Tabelle 8), sodass auch die Leistung sehr positiv ist. Das Betriebsergebnis betrug 10,752 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 37,22%; Der Gesamtgewinn betrug 795 Millionen Yuan, eine Steigerung von 123,47%. Der den Aktionären börsennotierter Unternehmen zuzurechnende Nettogewinn betrug 610 Millionen Yuan, eine Steigerung von 131,42%. Das Geschäftsfeld Batteriematerialien und Batterierohstoffe (hauptsächlich Nickelsulfat, Kobaltsulfat, Kobalttrioxid, ternärer Vorläufer, ternäres Kathodenmaterial, lithiumkobaltoxid usw.) erzielte ein Betriebsergebnis von 5,532 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 166,16% Der Beitrag des Bruttogewinns betrug 1,331 Milliarden Yuan (siehe Tabelle 9). Das Geschäftsvolumen von Kobalt-Nickel-Wolfram-Pulver und Hartmetallprodukten erreichte 2,548 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 54,76%, und der Bruttogewinn trug 490 Millionen Yuan bei. Es ist ersichtlich, dass das Recycling und die Wiederverwendung von Produkten aus Kobalt bereits die Hauptquelle für Umsatz und Gewinn von GEM ist.

GEM ist offensichtlich nicht zufrieden mit den vorhandenen Leistungen. Es baut aktiv ein Recycling-Netzwerk für Altbatterien „1 + N“ auf. Es hat mit mehr als 60 Automobil- und Batterieunternehmen eine Recyclingvereinbarung für Fahrzeugbatterien unterzeichnet, um die Kobalt- und anderen Ressourcenquellen zu erweitern. Kanal.

Ehrgeiz und Angst des Produzenten

Im Gegensatz zu den vorgelagerten Kobaltminen, die in aller Ruhe Kobaltressourcen einsetzen und sich nicht beeilen, die Produktionskapazität zu erweitern, erweitern die Kobaltproduzenten aktiv ihre Produktionskapazität und drücken gleichzeitig ihren Ehrgeiz und ihre Entschlossenheit aus, Marktanteile zu gewinnen und ihre Vorteile auszubauen.

Produktionsleiter: Huayu Cobalt Industry

Huayu Cobalt ist einer der führenden Hersteller von Kobaltprodukten in China. Der Umsatz mit Kobaltprodukten lag 2017 bei über 40.000 Tonnen (20.663 Tonnen Metall), was etwa 35 Tonnen Inlandsverbrauch und 18 Tonnen Weltverbrauch entspricht (siehe Tabelle 10). Laut Finanzbericht erzielte Huayu Cobalt im Jahr 2017 ein Betriebsergebnis von 9,653 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von 9,743 Milliarden Yuan entspricht. Davon erzielten Kobaltprodukte einen Umsatz von 7,384 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von 121,71 Milliarden Yuan entspricht (siehe Tabelle 11). Der Nettogewinn betrug 1.88,6 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 3.145,19 Yuan; Der dem Eigentümer der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn betrug 1,896 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 263,70 Milliarden Yuan, und die Leistung war sehr beeindruckend.

Obwohl Huayu-Kobalt bereits begonnen hat, die positiven Materialien für die Drei-Elemente-Lithiumbatterie auszulegen, und gute Ergebnisse erzielt hat, ist klar, dass Kobaltprodukte die Haupteinnahme- und Gewinnquelle darstellen (siehe Abbildung I). Daher hat die Huayu-Kobaltindustrie keine Mühe gescheut, ihre Kobaltproduktionskapazität zu erweitern. Laut Finanzbericht wurde der Bau von MIKAS, der im August 2017 mit einer Jahresproduktion von 4000 t Rohkobalthydroxid und 10000 t Elektrogewinnungskupferprojekt begonnen wurde, Ende des Jahres abgeschlossen und in die Probeproduktion aufgenommen. Infolgedessen wird die Kobaltproduktionskapazität im Jahr 2018 voraussichtlich 30.000 Tonnen erreichen.

Die größte Unsicherheit für Huayu Cobalt besteht jedoch in der Lieferung von Rohstoffen für seine Kobaltminen. Obwohl die selbstversorgten Kobalterz-Rohstoffe im Jahr 2017 immer noch rund 45% der Gesamtmenge der im laufenden Zeitraum eingekauften Rohstoffe ausmachten und 2018 voraussichtlich 50 erreichen werden; Für ein Unternehmen mit 30.000 Tonnen Kapazität reicht das jedoch nicht aus. Wenn keine Rohstoffe verfügbar sind, besteht die Gefahr eines starken Rückgangs von Leistung und Gewinn.

Rising Show: Han Rui Kobaltindustrie

Cold Cobalt, ein Star auf den Kapitalmärkten im Jahr 2017, verzeichnete dank seiner beeindruckenden Performance in weniger als einem Jahr einen 20-fachen Kursanstieg.

Im Jahr 2017 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 1,465 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 97,16 Milliarden Yuan gegenüber dem Vorjahr. Der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn betrug 449 Millionen Yuan, eine Steigerung von 575,04 gegenüber dem Vorjahr. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stieg der Umsatz mit Kobaltpulver gegenüber dem Vorjahr um 110,42%, der Umsatz mit elektrolytischem Kupfer um 54,56% gegenüber dem Vorjahr und der Umsatz mit Kobaltkonzentratprodukten um 123,64% gegenüber dem Vorjahr Der Umsatz mit Kobalthydroxidprodukten stieg gegenüber dem Vorjahr um 152,32%.

Der Umsatz mit Kobaltprodukten ging 2017 jedoch zurück (siehe Tabelle 12). Es ist klar, dass der erhebliche Umsatzanstieg bei den Kobaltprodukten auf einen erheblichen Anstieg der Kobaltpreise zurückzuführen ist.

Kobaltprodukte machen einen zunehmenden Anteil der Umsatzzusammensetzung der Kaltkobaltindustrie aus (siehe Abbildung II). In Kombination mit den Bruttomargen seiner Produkte (siehe Tabelle XIII) sind Kobaltprodukte eine zentrale Einnahme- und Gewinnquelle. Daher erweitert die Kaltkobaltindustrie auch die Produktionskapazität für Kobaltprodukte. Im Jahr 2017 verlief das jährliche Bauprojekt für Produktionslinie und Technologiezentrum mit 3.000 Tonnen Metallkobaltpulver pro Jahr wie geplant reibungslos. Die Congo Maite Mining Co., Ltd. hat eine jährliche Produktionslinie mit 5.000 Tonnen elektrolytischem Kobalt gebaut, die Produktionslinie mit 5.000 Tonnen Metallkobalthydroxid im Frontend fertiggestellt und bereits in Betrieb genommen, um Vorteile zu erzielen ;; Das Projekt, 20.000 Tonnen galvanisch abgeschiedenes Kupfer und 5.000 Tonnen Kobalthydroxid in Kolwezi zu investieren, schreitet ebenfalls planmäßig voran. Nach Abschluss dieser Projekte wird sich ihre Kobaltproduktionskapazität erheblich erhöhen.

Für die Kaltkobaltindustrie besteht das größte Risiko jedoch in der Beschaffung von Rohstoffen. Laut Finanzbericht hat es zwar eine Mine in der Demokratischen Republik Kongo, aber noch nicht mit dem Bau begonnen. Die Rohstoffe werden hauptsächlich von Einheimischen in der Demokratischen Republik Kongo bezogen. Der behauptete Grund ist, dass der derzeitige Produktionsprozess von Congo Mate nur mehr als 4 Kobalterze und 6 Kupfererze aufnehmen kann und nicht in der Lage ist, minderwertige Erze unter 3 zu verarbeiten, so dass das ursprüngliche Erz nicht direkt verwendet werden kann Von der Mine geliefert, sind die Kosten für auf dem Markt gelieferte verarbeitete Konzentratprodukte höher.

Das von Einzelpersonen abgebaute Erz wird selektiv nach der Ader ausgerichtet, und nach dem Abbau wird auf dem Gelände eine manuelle Trennung durchgeführt. Daher variiert die Produktion von Erz mit einem hohen Grad hat, Kobalt Erzgehalt von 3-12 und Kupfer Erzgehalt ist in der Regel 6-20 <UNK>, Wirtschaftlicher und vernünftig, und im Einklang mit den Produktionsanforderungen des Kongos Mate, es ist die Hauptquelle von Congo's Mate und vielen lokalen kleinen und mittleren Bergbauunternehmen.

Die Stabilität der Rohstoffquelle für den einzelnen Bergbau ist jedoch fraglich, und das Unternehmen scheint auf Schwierigkeiten bei der Rohstoffversorgung gestoßen zu sein: Der Einkauf von Kobalt- und Kupfererz durch das Unternehmen ist in den Jahren 2014, 2015 und 2016 von Jahr zu Jahr zurückgegangen Mit zunehmender Produktionskapazität sinken die Rohstoffeinkäufe, und es scheint keine andere Erklärung als die Rohstoffquelle zu geben.

Die Schnelligkeit und Leidenschaft der Neueinsteiger

Im Vergleich zu den ersten beiden sehen Neuankömmlinge die enormen Gewinne der Kobaltindustrie, die schnell und voller Leidenschaft handeln.

Vorbereitet: Peng Xin Resources

Peng Xin Resources war ursprünglich mit der Auswahl, dem Schmelzen und dem Verkauf von Metallkupfer befasst. In den letzten Jahren hat das Unternehmen sein Geschäft schrittweise auf Handel, Finanzen, neue Materialien und neue Energie ausgeweitet.

Derzeit ist Pengxin Resources im Kobaltminenfeld sehr umfangreich: Die Situlu-Kupfermine im Kongo ist eine der größten Kupfer-Kobalt-Minen in der Region mit Kobaltressourcen von mehr als 180.000 Tonnen (siehe Tabelle 14). Im ersten Halbjahr 2017 wurden die Aktien des australischen börsennotierten Unternehmens CLeanTe Q16.17 durch Kapitalerhöhung und Aktien gezeichnet, wodurch die Beteiligung am Sunrise Nickel Cobalt Satium Project erhalten wurde. Darüber hinaus baut Pengxin Resources noch ein Kobalterz-Handelszentrum und plant, Ressourcen durch Leasing und Akquisition im Bergbau zu reservieren.

Neben Ressourcen hat Peng Xin Resources auch den Bau der Kobalt-Produktlinie aktiv durchgeführt. Das Bauprojekt der ersten Phase der Kobalthydroxid-Produktionslinie (3000 Tonnen Kobaltmetalloide pro Jahr) wird systematisch vorangetrieben und voraussichtlich Ende 2018 abgeschlossen und in Betrieb genommen. Das Sunrise Nickel Cobalt Project von CleanTeQ führt bereits Forschungsarbeiten durch.

Grenzüberschreitend: Technologieintegration

Im Juli 2017 schloss die gemeinsame Technologie die Fusion und Akquisition von Yacheng, Hunan, ab und schnitt damit in die Kobaltindustrie ein. Derzeit wird das Kobaltgeschäft hauptsächlich von Yacheng in der Provinz Hunan abgeschlossen. Seine Hauptproduktion von Lithiumbatterie positiven Elektrodenmaterial Vorläufer Kobalttetroxid und so weiter.

Infolge von Akquisitionen reifer Unternehmen wurden die Gewinne nach Fusionen und Übernahmen geteilt (siehe Tabelle 15). Die teilweise niedrige Bruttogewinnrate kann jedoch nicht anders, als die Motive und die Rationalität seiner Fusionen und Übernahmen in Frage zu stellen.

Ausgehend von Zero: Jubilee Technology

Verglichen mit der schnellen Rückgabe der Ressourcen von Peng Xin und der kombinierten Technologie ist Jubilee Technology ein gründlicher Neuling, und alles beginnt bei Null. Ende 2017 und Anfang 2018 wurden Dongguan Silver Cobalt Co., Ltd., Congo Jubilee Mining Co., Ltd. und Jubilee Technology (Congo) Cobalt Co., Ltd. gegründet, um das Kobaltgeschäft aufzunehmen. Anfang 2018 begann Jubilee Technology mit dem Handel mit Kobaltprodukten, erwarb die Goldkobaltmine im Kongo und bereitete eine jährliche Produktion von 3.000 Tonnen Rohkobalthydroxid-Schmelzprojekten in Jinjianli, Kongo, vor. Alles schien schnell und ordentlich zu sein.

Die Jubiläumstechnologie dürfte jedoch noch 2019 übrig sein, wenn sie echte Einnahmen erzielen will.

Mit der rasanten Entwicklung der neuen Energie-Automobilindustrie wird die Nachfrage nach Kobalt weiterhin schnell wachsen, und aufgrund der Eigenschaften von Kupfer und Nickel in Kobalterz kann seine Produktion in kurzer Zeit nicht schnell steigen. Angebot und Nachfrage nach Kobalt werden daher eng oder sogar knapp sein. Der Preis wird ebenfalls hoch sein. Die Situation, in der bestehende Unternehmen hohe Gewinne erzielen und der rasche Zustrom von Händlern anhält, wird sich fortsetzen. Der Kampf um Kobaltressourcen wird noch heftiger.

In dieser Situation werden die bestehenden Kobaltabbau-Riesen den größten Nutzen erzielen und einen offensichtlichen Investitionswert haben. Kobaltproduzenten werden durch die rasche Erweiterung der Produktionskapazität ebenfalls hohe Renditen erzielen. Aufgrund des Mangels an Ressourcenvorteilen und der schwachen Stimme müssen sie jedoch größere Risiken eingehen, obwohl es einen Investitionswert gibt. Neulinge werden eher einen Kick aus dem Konzept bekommen.

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